Экономисты предлагают расширить полномочия Центрального банка России

Экономисты предложили закрепить задачу по поддержке роста экономики в перечне официальных целей регулятора. Как сообщает газета «Ведомости», эксперты ЦМАКП Вера Панкова и Олег Солнцев представили предложения по трансформации работы финансовой организации. По данным аналитиков, глобальные кризисы и геополитическая напряженность ставят под сомнение результативность текущей политики инфляционного таргетирования. Эксперты считают необходимым дополнить полномочия Банка России задачей по развитию реального сектора.

В мировой практике цели центральных банков разделяются на одинарные и двойственные. Первый вариант предполагает ориентацию только на ценовую стабильность. Двойственный мандат включает задачи по развитию производства и занятости. Подобный подход используют в США и Новой Зеландии. Россия в этом вопросе является исключением. Страна сохраняет жесткий одинарный мандат даже при высокой подверженности экономическим потрясениям. Регулятор активно корректирует ставку в ответ на изменение инфляции или курса рубля. При этом учет динамики выпуска продукции в текущей модели практически отсутствует.

Цикл жесткой монетарной политики привел к росту ключевой ставки до 21% к концу 2024 года. С 6 июня 2025 года Банк России начал постепенно снижать этот показатель. На заседании 24 апреля шаг снижения составил 0,5%. В результате этого решения ключевая ставка достигла уровня 14,5%. Авторы исследования полагают, что в текущих условиях необходим компромисс между борьбой с инфляцией и стимулированием производства.

Новая концепция мандата предполагает законодательное закрепление обязанности регулятора учитывать задачи экономического роста. Также эксперты предложили создать механизмы координации действий Банка России и правительства. При возникновении шоков предложения правительство может взять на себя обязательства по сдерживанию тарифов и антимонопольному регулированию. В такой ситуации у регулятора не возникнет необходимости в чрезмерном повышении ключевой ставки. Это позволит обеспечить сбалансированное развитие экономики при сохранении контроля над ценами.

Представители научного сообщества по-разному оценили данные инициативы. Сотрудник лаборатории макроструктурного моделирования факультета экономических наук НИУ ВШЭ Григорий Жирнов сообщил, что экономический подъем обеспечивает структурная политика. Он отметил риск снижения ясности целей при расширении ответственности банка. Заведующая кафедрой мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г. В. Плеханова Светлана Фрумина поддержала идею учета последствий политики для реального сектора в условиях санкций. Заведующая кафедрой экономики и финансов факультета менеджмента Института управления РАНХиГС Алла Дворецкая обратила внимание на необходимость изменения федерального законодательства. Реализация этих предложений потребует корректировки закона о деятельности Банка России.