Бюджет 2027–2029: как точечные налоговые новации изменят финансовую архитектуру российского бизнеса

Правительство одобрило проект федерального бюджета на 2027–2029 годы. Документ, который будет направлен в Госдуму до 1 октября, содержит сведения о дефиците в 5,5 трлн рублей (2,2% ВВП) в 2027 году. Приоритетами остаются социальные обязательства, оборона и технологическое лидерство, на нацпроекты заложено около 19 трлн рублей. Однако для ресурсного обеспечения этих целей Минфин переходит от повышения базовых налогов к тактике «с миру по нитке», точечно изымая сверхдоходы и закрывая лазейки для оптимизации, сообщают «Ведомости».

Для корпоративного сектора и финансовых департаментов ключевыми становятся четыре блока изменений.

1. Горно-металлургический комплекс: изъятие ценовой ренты

Вместо введения налога на сверхприбыль для всех отраслей власти выбрали точечный подход. Для отдельных добывающих организаций вводится налог в 20–30% на дополнительный доход, возникший из-за роста мировых цен на твердые полезные ископаемые к уровню 2025 года. Для золотодобытчиков ставка составит 20%.

Это классический windfall tax (налог на сверхприбыль, при котором государство изымает часть прибыли, признанной чрезвычайной или избыточной по сравнению с обычным уровнем доходности, – прим. ред.), который не зависит от операционной эффективности компании. По оценке экспертов, мера позволит собрать свыше 100 млрд рублей. В зоне риска – «Норникель», «Русал», «Фосагро», «Акрон», «Полюс» и ЮГК. Финансовым директорам этих компаний предстоит пересчитать модели cash flow с учетом непредсказуемого изъятия маржи при благоприятной внешней конъюнктуре. Дискуссия о налоге на сверхприбыль шла с начала года, поэтому мера не стала сюрпризом, но ее точечный характер требует от казначейств более гибкого управления ликвидностью.

2. Трансграничные выплаты и счета «С»: рост стоимости обслуживания нерезидентов

Ставка налога на прибыль с дивидендов, выплачиваемых в пользу нерезидентов на счета «С», повышается с 15% до 35%. Средства на этих счетах фактически заблокированы, а для их использования требуется разрешение правкомиссии.

Налоговая нагрузка на репатриацию капитала или выплату прибыли иностранным акционерам возрастает более чем вдвое. Как отмечают эксперты, это может сделать такие выплаты экономически нецелесообразными. Для казначейств это означает необходимость пересмотра дивидендной политики и поиска альтернативных способов распределения прибыли внутри российских структур, чтобы избежать двойного налогообложения и кассовых разрывов при попытках вывода средств.

3. ПИФы: закрытие окна для отложенного налогообложения

Паевым инвестиционным фондам вменяется обязанность платить налог на прибыль с получаемых пассивных доходов (дивиденды, проценты, роялти, аренда) по ставке 15%. Ранее ПИФ налог не платил, а налогообложение возникало только в момент выплаты пайщикам, что позволяло годами реинвестировать всю сумму.

Инструмент структурирования владения активами через ПИФы теряет свою фискальную привлекательность. Для холдинговых компаний, использующих фонды для управления портфелем дочерних обществ или коммерческой недвижимости, это означает снижение чистой доходности активов и необходимость пересмотра инвестиционных деклараций. Налог в 15% будет зачитываться при последующей выплате пайщикам, но оборачиваемость капитала снизится.

4. ВЭД и электронная торговля: администрирование ложится на маркетплейсы

Вводится НДС по ставке 22% на импортные товары, заказываемые через маркетплейсы, и таможенный сбор в 100 рублей за посылку.

Для российских дистрибьюторов и брендов, конкурирующих с трансграничным импортом, выравниваются условия игры. Однако для самих маркетплейсов (Wildberries, Ozon, «Яндекс Маркет») это кратно усложняет операционную модель. Они становятся налоговыми агентами, что потребует глубокой перестройки IT-систем для автоматического расчета налога и интеграции с таможенными органами. 14 октября 2026 года приглашаем посетить конференцию «Актуальные вопросы ВЭД: управление ликвидностью, международными расчетами и финансовыми рисками», где крупные компании поделятся опытом работы в международной среде.

Минфин четко дает понять: эпоха повышения НДС или налога на прибыль для всех закончилась. Бюджет пополняется за счет точечных ударов по сверхдоходам (металлурги), закрытия инструментов отложенного налога (ПИФы) и усложнения работы с нерезидентами. В этих условиях главными компетенциями корпоративного казначейства становятся сценарное моделирование в условиях волатильной сырьевой ренты, управление ликвидностью на заблокированных счетах и автоматизация налогового администрирования в ВЭД.

Узнать больше вы можете на ключевых осенних мероприятиях:

• Двадцать восьмая конференция «Налоговое планирование 2026-2027: Реформы, стратегии и вызовы для бизнеса» (2 декабря 2026);
• Пятнадцатый форум финансовых директоров розничного бизнеса Retail CFO 2026 (26-27 ноября 2026).