РСПП и правительство разрабатывают экстренные меры поддержки селлеров Wildberries на фоне атак БПЛА. Комментарий эксперта по корпоративным финансам

Участники совещания комитета Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) по цифровым платформам обсудили комплексный план спасения бизнеса, пострадавшего от ударов беспилотников по логистическим центрам маркетплейса, сообщает РИА Новости. В результате серии атак с середины июля склады в Подмосковье, Краснодарском крае, Татарстане, Ленинградской и десятке других областей подверглись разрушениям, что привело к гибели сотрудников и уничтожению товаров продавцов.

По словам президента Ассоциации цифровых платформ Ораза Дурдыева, рынок выступил единым фронтом за защиту как самой площадки, так и тысяч зависимых от нее предпринимателей и ПВЗ. Обсуждаемый пакет помощи включает налоговые каникулы, отсрочки и рассрочки по уплате налогов, а также льготное кредитование и моратории на выплату займов для предотвращения волны банкротств. Заместитель управляющего директора управления финансовой политики, развития секторов экономики и цифровой трансформации РСПП Роман Фадеев уточнил, что прорабатывается механизм списания стоимости утраченных товаров на расходы пострадавших компаний. Инициативу по налоговым каникулам уже поддержал Центральный банк, а Минэкономразвития совместно с Минфином и ФНС готовит официальный ответ властей.

Вероника Диденко, заместитель генерального директора «Прайм Спорт Рус», прокомментировала CFO Russia сложившуюся ситуацию: «Наблюдаются структурные изменения для российской электронной коммерции. Краткосрочные меры поддержки РСПП владельцев складов и селлеров – это реакция на уже реализованный системный риск, в то время, когда премия за военные риски становится постоянным расходом. Взрывы и масштабные пожары перестают быть теоретическим низковероятным “черным лебедем” и переходят в категорию прогнозируемого операционного шока. Оперативная инвентаризация стоков/убытков, реструктуризация долгов, страхование запасов по военным рискам и диверсификация складов с резервом на перебалансировку запасов теперь неизбежная реальность, а не опция. Безусловно, налоговые льготы и отсрочки, кредитные каникулы – хорошее решение по предотвращению волны корпоративных дефолтов. При этом в договорах оферты взрывы и БПЛА – это форс-мажор, при котором площадка маркетплейса не обязана компенсировать ущерб. В этой связи существенно меняется модель ценообразования, где склад рассматривается как геополитической актив с нулевой толерантностью к риску. Также неизбежен и дисконт к стоимости бизнеса с учетом географической концентрации запасов. Например, рынок уже фиксирует падение акций “Озона”, а стоимость бизнеса пострадавшего селлера, оцененная методом дисконтированных денежных потоков (DCF), скорректируется дважды: через повышение ставки дисконтирования – часто WACC с премией за специфический риск – и путем уменьшения самих денежных потоков (включая терминальную стоимость со сниженным темпом роста в постпрогнозном периоде из-за возросшей неопределенности).

Регулирование на государственном и отраслевом уровне должно рассматривать создание взаимного страхования крупнейших игроков рынка и разработку единых стандартов пожарной безопасности фулфилмент-центров. В противном случае инвесторы сохранят заградительные высокие отраслевые ставки дисконтирования. Кроме того, необходима разработка типового соглашения между площадкой маркетплейса и продавцом о разграничении уровня риска и ответственности за повреждения и гибель товаров как важный способ адаптации к новой реальности».

Финансовые риски, логистику для интернет-торговли и другие аспекты розничной торговли вы сможете обсудить на Восемнадцатом форуме финансовых директоров розничного бизнеса Retail CFO 2026, который пройдет 26-27 ноября 2026 года в Москве.