КОНФЕРЕНЦИИ
Все-
15 мая 2024 года
Москва -
16-17 мая 2024 года
Москва -
22 мая 2024 года
Москва -
23-24 мая 2024 года
Москва -
28-29 мая 2024 года
Москва -
30 мая 2024 года
Москва
МТС остается на шаг впереди
12.04.2017
В конце марта МТС опубликовала отчетность по МСФО за
OIBDA оператора связи опустилась на 4,4%
Свободный денежный поток компании в 2016 году снизился на 7,9%
В прошлом году МТС удалось сократить долг на 18%, до 284 млрд руб., и это позитивный фактор. Руководители компании считают текущую долговую нагрузку комфортной, риски краткосрочного рефинансирования низкими, среднесрочный график погашений долга сбалансированным. МТС планирует сократить капитальные затраты
Стоит, отметить, что у всех отечественных операторов мобильной связи четко прослеживается посадка основных показателей. Это отчетливо видно по показателю ARPDU (средний счет на одного пользователя услуг передачи данных за месяц), однако МТС пока удается удерживать лидерство в этом направлении.
Данный тренд также повлиял на показатель годовой прибыли операторов связи. Так, чистая прибыль Мегафона в прошлом году упала на 34,7%
К сожалению, МТС перестала опубликовывать такую метрику как DSU (среднее количество услуг по передаче данных на одного абонента мобильной связи за месяц). Однако исходя данных мессенджера Viber среди московских пользователей, доля абонентов МТС самая высокая. Соответственно, можно предположить, что компания удерживает лидирующие позиции в секторе и по DSU. На мой взгляд, в недалеком будущем мобильные операторы станут выполнять скорее функции
Безусловно, весомым фактором влияния на будущие финансовые результаты МТС станет реализация антитеррористических поправок так называемого пакета Яровой. Аналитики оценили затраты операторов на их исполнение от 2 трлн до 10 трлн руб. На данный момент идут активные дебаты по применению закона. Обсуждаются возможные изменения в поправках, отсрочка их вступления в силу, а также компенсация расходов операторов связи государством. Таким образом, есть надежда, что телекомам удастся найти компромисс с властями и довести затраты на выполнение новых законодательных норм до приемлемого уровня.
МТС планирует провести buy back в объеме до 9,3 млрд руб. Диапазон цен, по которым будет проходить обратный выкуп, установлен в пределах 270–290 руб. В целом это положительный сигнал, который может указывать на уверенность менеджмента в будущем компании. Также проведение buy back позволит увеличить прибыль на акцию.
Бумаги МТС привлекательны и как дивидендная идея. В 2016–2018 годах инвесторы могут рассчитывать на выплату 25–26 руб. на акцию, что в текущих котировках дает доходность порядка 9% годовых. Учитывая планы ЦБ РФ по дальнейшему снижению процентной ставки, интерес инвесторов к таким дивидендным акциям будет только увеличиваться.
Аналоги из отрасли Мегафон и Ростелеком также предлагают хорошую дивидендную доходность. Но ввиду того, что у Ростелекома свободный денежный поток упал на 39%
МТС имеет преимущества по некоторым мультипликаторам по сравнению с аналогами, в частности по P/E. По P/S компания оценена наравне с Мегафоном, но уступает Ростелекому. По
После публикации отчетности акциям МТС удалось удержаться выше условной зоны боковика 200–250 руб., в которой они находились длительное время, что открывает перед ними путь наверх.
Несмотря на замедление темпа роста финансовых показателей компании, у акций МТС остаются фундаментальные причины для позитивной динамики. К ним относится программа обратного выкупа и привлекательная дивидендная политика. Рекомендую бумагу для среднесрочных инвестиций с первой целью 310 руб. и как дивидендную идею.
Источник: ИнвесткафеНаши конференции:
Комментарии