Закрыть [x]

Перейти на мобильную версию

Изменение инвестзатрат Русгидро обусловлено оптимизацией стоимости реконструкции объектов

14.11.2013

На вчерашнем заседании Совета директоров Русгидро была произведена корректировка инвестпрограммы компании, а также было одобрено привлечение кредита у ING Bank и Credit Agricole.

Что касается инвестпрограммы, то согласно первоначальному плану, утвержденному в марте этого года, объем финансирования на 2013 год с НДС должен был составить 102 863,51 млн руб. с учетом затрат, направляемых на строительство Богучанского алюминиевого завода, где Русгидро владеет половиной проекта совместно с ОК Русал. Итак, скорректированная инвестпрограмма общим объемом в 97 800,6 млн руб., что почти на 5% ниже изначальной. На мой взгляд, это изменение нельзя назвать существенным. К тому же Русгидро указывает, что изменение инвестзатрат обусловлено оптимизацией стоимости реконструкции объектов, а также изменением графиков реализации проектов и финансирования. В любом случае какое-либо снижение капитальных затрат позитивно отражается на свободном денежном потоке компании.

Относительно одобрения на заключение договора по предоставлению кредита на 200 млн евро европейскими банками на срок до 17 лет со ставкой на уровне 6-месячного EURIBOR +максимум 0,625% годовых, что при текущем уровне ставки составляет порядка 0,945%. Учитывая, что ключевая ставка Еврозоны составляет сейчас 0,25%, кредит по европейским меркам выглядит относительно дорогим. Для Русгидро же это является возможностью диверсифицировать кредитный портфель, 95% которого состоит из рублевых займов. Учитывая, что средняя ставка по кредитным обязательствам компании – 8,6%, а общая сумма долга на первое полугодие 2013 года составила 194 млрд руб., новый кредит не будет оказывать существенного влияния на долговую нагрузку Русгидро. Средства, по сообщению Русгидро, будут направляться на финансирование импортных поставок для модернизации Саратовской ГЭС, которая будет производиться в течение 10 лет общими усилиями с Voith Hydro, с которым у Русгидро есть совместное предприятие ООО «ВолгаГидро», занимающегося производством газотурбинного оборудования.

Екатерина Шишко, аналитик Инвесткафе


Комментарии