Закрыть [x]

Перейти на мобильную версию

11.12.2012
Центробанк РФ накануне принял решение сохранить ставку рефинансирования на уровне 8,5% годовых, не тронул значение ключевой ставки, зато повысил фиксированную ставку по депозитам и понизил по валютным свопам. Рубль отреагировал нейтрально, будто бы сберегая силы для новых шагов.

Спокойствие пары доллар/рубль в понедельник осталось незыблемым: ни внешний фон с потоком разнонаправленных новостей, ни нефтяные цены, ни итоги заседания Центробанка — ничто не смогло сдвинуть инструмент из комфортного на текущий момент диапазона 30,85-31,05 руб./USD. Казалось бы, период с уверенным подъемом российской валюты должен быть завершиться одновременно с финалом налогового периода в стране в конце ноября — но рубль пока и не думает возвращаться выше планки в 31 руб.

Заседание отечественного Центробанка закончилось вполне себе нейтрально, а сам регулятор дал недвусмысленные указания на то, что собирается взять паузу в своих монетарных действиях. В преддверии конца года это вполне логичный шаг, тем более что сейчас активного пересмотра ставки рефинансирования от ЦБ никто и не ждал, принимая во внимание и декабрь, и инфляцию, и стоимость нефти на товарно-сырьевых биржах.

Сентябрьские шаги ЦБ все еще работают и дают свой эффект, поэтому оценки состояния экономики в целом и отдельных ее моментов остались сдержанными. Так, например, в Центробанке считают, что темпы роста цен на товары и услуги в России стабилизировались, то есть оказались сейчас более сдержанными (налицо смягчение, по мнению ЦБ, инфляционных рисков), при этом рост потребительских цен составил в октябре 6,5% г/г, а базовая инфляция и вовсе уложилась в красивые 5,8% г/г. Интересно, что в итоговом коммюнике ЦБ нет слова «существенный» в характеристике инфляционных рисков, и то тоже указание на длительность взятой регулятором паузы.

Очень может быть, что всерьез пересматривать свои ставки ЦБ будет только к концу первого квартала 2013 года — раньше это просто не имеет смысла.

Что касается позиций рубля, то отечественная валюта к заседанию ЦБ отнеслась философски и с места почти не сдвинулась. Если регулятор и правда собирается отпустить рубль через пару лет в «свободное плавание», то, похоже, что валюта начала учиться смирению и спокойствию. пока краткосрочный коридор для пары доллар/рубль 30,85-31,05 остается актуальным, но у рубля ввиду нисходящего канала пары есть потенциал для теста 30,70 и даже 30,61 руб./USD. Финал года доллар/рубль способен встретить внутри диапазона 30,8-31,4, и, надо признать, что ожидания движения рубля к 32,5 руб./USD пока не оправдались — отодвинем эту цель во времени.

Анна Бодрова, аналитик Инвесткафе

Наши конференции:


Комментарии