Прогнозы по суверенным рейтингам РФ дали трещину

На мой взгляд, помещение международным рейтинговым агентством Moody's долгосрочного кредитного рейтинга Российской Федерации на пересмотр с возможностью понижения является лишь умеренно негативной новостью для отечественных долгового и фондового рынков в краткосрочной перспективе. Дело в том, что ранее два других крупнейших рейтинговых агентства «большой тройки» Fitch и S&P уже пересмотрели прогноз долгосрочного рейтинга России со «стабильного» на «негативный», поэтому новость в значительной мере отыграна рынком. Так, на фоне этих новостей сейчас на Московской Бирже индекс ММВБ прибавляет 0,5%, а основной индекс рынка корпоративных облигаций MСXCBITR прибавляет значительные для него 1,2%, тем самым практически полностью отыгрывая свое мартовское падение.

Тем не менее, понижение прогнозов по рейтингам определенно может негативно сказаться на интересе инвесторов к российским активам в средне- и долгосрочной перспективе. Дело в том, что из-за конфликта в Украине и связанной с ним геополитической напряженностью может существенно ухудшиться инвестиционный климат в РФ. По предварительным оценкам, за 1 квартал 2014 года частным сектором уже было вывезено из РФ $65-70 млрд (!). Для сравнения: за 1 квартал 2013 года было вывезено $28,2 млрд, а за весь прошлый год - $62,7 млрд. При текущем сценарии развития событий, отток капитала по итогам 2014 года определенно составит более $100 млрд и может достичь $150 млрд. Столь существенный отток, в лучшем случае, соответствует стагнации российской экономики по итогам 2014 года.

Тимур Нигматуллин, аналитик Инвесткафе