НЛМК готовит облигации на 5 млрд руб для оптимизации кредитного портфеля

Размещение бумаг НЛМК проводится с целью реструктуризации текущих обязательств и оптимизации кредитного портфеля. Привлечение средств путем выпуска рублевых облигаций существенно не отразится на долговой нагрузке НЛМК, которая остается самой низкой в секторе в терминах NetDebt/EBITDA и составляет 2,08х на конец первого квартала, и по итогам года не ожидается рост показателя выше 2,2х. Запас финансовой прочности в терминах EBITDA/Interest также остается довольно высоким: 10,24х по итогам первого квартала и 27,76х по итогам 2012 года, риски дефолта минимальны.

В целом данный выпуск может быть интересен участниками долгового рынка, за счет премии к вторичному рынку в 50 б.п. при объявленном ориентире ставки купона, однако не исключено, что размещение пройдет ниже объявленного диапазона. Для инвесторов, ориентированных на рынок капитала, данное событие нейтрально и на стоимости акций никак не отразится.

Андрей Шенк, аналитик Инвесткафе