Банк Возрождение положил в копилку миллиард

Внедрение данных подходов будет свидетельствовать о том, что все новые субординированные кредиты, привлекаемые банками, должны удовлетворять требованию обязательной конвертации в капитал более высокого уровня. Именно эти требования, за исключением нескольких положений, вступили в силу с 1 марта, а начнут применяться к отчетности банков, начиная с 1 апреля.

В результате банки еще с прошлого года довольно активно начали запасаться капиталом, в основном за счет выпуска облигаций и привлечения субординированных займов. Банк Возрождение пошел несколько иным путем и привлек субординированный депозит тремя траншами. Последний из них в размере 1 млрд руб. банк получил 11 марта после разрешения со стороны Центробанка о включении данных средств в расчет капитала. Напомню, что еще два транша депозита были привлечены в декабре и в июле прошлого года. В результате общий размер привлеченных средств составил 3 млрд руб., ставка — 9,25%, срок привлечения — 8 лет.



Банк Возрождение направит привлеченные средства в капитал второго уровня в соответствии с инструкциями Банка России и Базельскими стандартами. Отмечу, что по состоянию на 1 марта коэффициент достаточности капитала Н1 кредитной организации составил 11,94%, увеличившись на 0,1 п.п. по сравнению с предыдущим месяцем и снизившись на 0,24 п.п. по отношению к началу текущего года. В целом новость является позитивной для банка в краткосрочной перспективе, так как позволит ему в полной мере соответствовать требованиям ЦБ РФ. В результате уже по итогам марта Н1 Банка Возрождение будет выше (в пределах 12,20-12,25%), что позволит ему чувствовать себя более комфортно в отношении продолжения намеченной стратегии развития, в том числе за счет наращивания корпоративного кредитного портфеля в Московской области, которая остается для него ключевым регионом.

Тем не менее, данная новость была негативно воспринята инвесторами, в результате чего по итогам торгов 12 марта акции банка потеряли более 2,5%. Однако данная коррекция в бумагах является временной и позволяет приобрести акции на более привлекательных уровнях. Напомню, что 27 марта Банк Возрождение представит результаты за 2012 год по МСФО, которые, согласно моим ожиданиям, будут достаточно хорошими.

Цель по обыкновенным акциям Банка Возрождение составляет 708,04 руб., таргет по привилегированным — 201,9 руб. Однако снижение котировок акций привело к увеличению потенциала роста, в связи с чем рекомендация по бумагам изменена с «держать» на «покупать».