Закрыть [x]

Перейти на мобильную версию

Укрепление рубля не помогает ликвидности

19.10.2011
Эта неделя будет тяжелой с точки зрения ликвидности — три налоговые выплаты в общей сложности составят 400 млрд руб., подсчитали аналитики Альфа-банка. Предвидя это, ЦБ предложил банкам рекордные за последние несколько лет 600 млрд руб.: 400 млрд руб. в виде прямого однодневного репо и еще 200 млрд руб. — на три месяца.

Это больше, чем общий объем обязательств банков перед ЦБ на 1 октября — он составлял 509,2 млрд руб. При том что на 1 сентября — 309 млрд руб. Из которых 300 млрд руб. приходится на субординированный кредит Сбербанку.

Банки взяли 350 млрд руб. на день под 5,28% годовых, спрос на три месяца составил всего 371,2 млн руб.

Необходимость уплаты налога не единственная причина сильного спроса сейчас, во время предыдущего налогового периода в сентябре такого не было, отмечает стратег банка «Открытие» Евгений Воробьев. В октябре всегда наблюдается обострение на рынке, все дело в том, что на этот раз наложилась необычная ситуация в сентябре, объясняет главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова: «В связи с проблемами банковского сектора Европы многие участники рынка столкнулись с проблемами рефинансирования у западных кредиторов и для погашения долгов обменивали рубли на валюту. Это и привело к нехватке рублевой ликвидности в настоящий момент». Также играет роль бюджет, исполняющийся сейчас с профицитом: он не является поставщиком ликвидности на рынке, а, наоборот, стерилизует ее, добавляет аналитик «ВТБ капитала» Николай Подгузов. «Это частично может быть компенсировано размещением средств Минфина на депозитах банков, однако сейчас выделяемых средств хватает только на рефинансирование: на прошлой неделе министерство разместило столько же на депозиты, сколько ему вернули», — рассказывает Подгузов.

Вот и на этой неделе Минфин проведет очередной депозитный аукцион, предложив банкам пролонгировать 55 млрд руб. до 25 января, после того как в среду банки должны будут погасить два депозита на общую сумму 52 млрд руб., отмечают аналитики «Тройки диалог».

Во время девальвации 2008-2009 гг. банки активно привлекали рубли на аукционах для скупки валюты, но сейчас такого не происходит, уверен Подгузов: «Тогда было понятно, что ЦБ рано или поздно уступит и рубль подешевеет, сейчас в рамках политики плавающего валютного курса подобные расчеты делать трудно — вероятно как ослабление, так и укрепление». Динамика курса не очевидна, согласен директор казначейства банка МФК Алексей Черняков. «Помимо внутренних факторов, связанных с налоговыми выплатами, спрос на рубль поддерживают внешние причины: разрешение вопроса с долгами Греции вернуло аппетит инвесторов к рискованным активам», — поясняет Воробьев.

ВКонтакт Facebook Одноклассники Twitter Яндекс Livejournal Liveinternet Mail.Ru
Комментарии