Moody's понизило рейтинг России на одну ступень - с Baa2 до Baa3

В пресс-релизе Международного рейтингового агентства Moody’s от 16 января сообщается, что долгосрочный рейтинг государственных облигаций РФ понижен на одну ступень — с Baa2 до Baa3. Краткосрочный кредитный рейтинг — до уровня P-3 с P-2. Кроме того, оба рейтинга поставлены на пересмотр с возможностью понижения.

Напомним, что Ваа3 — это самый низкий рейтинг в категории, которую инвесторы обозначают как «инвестиционную». Следующая ступень в методологии Moody’s — Ва1 — относится к «спекулятивному» уровню.

Снижение рейтинга Moody’s связывает с двумя ключевыми факторами. Во-первых, агентство прогнозирует, что значительное падение цен на нефть и шок изменения ключевой процентной ставки ЦБ РФ продолжат подрывать уже и без того подавленные перспективы роста экономики России в среднесрочной перспективе. В соответствии с новым прогнозом, Moody’s ожидает снижение ВВП РФ в 2015 году на 5,5% и на 3% в 2016 году.

Во-вторых, агентство уверено, что валютный курс и снижение доходов бюджета негативно скажется на финансовой стабильности страны.

В дальнейшем пересмотре Moody’s оценит, насколько хорошо государственный баланс, в частности валютные резервы, будет способен восстанавливаться под давлением низких цен на нефть и возможности их дальнейшего снижения в то время, как доступ России на внешние рынки капитала ограничен санкциями.

В предыдущий раз агентство пересматривало кредитный рейтинг России (он также был понижен на один пункт — с Baa1 до Baa2) в октябре 2014 года. По мнению экспертов Moody’s, тогда понижение рейтинга произошло на фоне снижения прогноза по росту экономики, отражая отчасти слабую институциональную устойчивость и сложную геополитическую обстановку, сообщаеться в релизе агентства.

Негативный прогноз по рейтингу РФ означал, что прогноз роста экономики государства и бюджетная позиция правительства подвергались шокам, которые могли глубоко подорвать потребительскую и инвестиционную уверенность. Как оказалось в дальнейшем, эти шоки материализовались в виде падения цен на нефть и курса рубля. При этом падение цен на нефть и ограничение доступа России на внешние рынки капитала из-за санкций подрывают фундаментальные экономические показатели и увеличивают финансовый стресс в адрес государственного и частного секторов, считают в Moody’s.

Повышение ключевой ставки Банка России в декабре и быстро растущая инфляция продолжат оказывать давление на потребительские доходы, считают эксперты агентства. Кроме того, способность банков выдавать кредиты уже снизилась. Moody’s ожидает, что даже при снижении ставки через некоторое время кредитование останется сдержанным. При этом аналитики агентства ожидают, что качество активов и проблемы с рентабельностью в банковской сфере будут усугубляться тем сильнее, чем дольше продлится рецессия.

Хотя Moody’s ожидает сохранение профицита текущего счета России из-за снижения импорта и продолжающегося оттока капитала, предстоящая выплата внешнего долга корпорациями, банковским и государственным секторами, а также отток прямых инвестиций увеличат, по мнению экспертов агентства, скорость снижения международных резервов. По подсчетам Moody’s, номинальные валютные резервы могут упасть в 2015 году, как минимум, на ту же величину, что и в 2014 году, когда их объем понизился на 125 млрд долларов.

При этом Moody’s отмечает, что дополнительное сокращение валютных резервов не будет само по себе критично для способности России обслуживать долг. РФ, особенно правительство, не сильно закредитовано. Тем не менее, существует значительная неопределенность по поводу будущего объема международных резервов, что стало еще одним фактором снижения рейтинга до уровня Baa3.

Источник: ТАСС 

Комментарии