ACCA и IMA: обзор восстановления мировой экономики за последние 5 лет

В обзоре результатов опросов о состоянии экономики, проведенных среди финансовых специалистов за последние 5 лет, утверждается, что, несмотря на постепенное восстановление экономики различных стран после мирового экономического кризиса, по-прежнему существуют угрозы для долгосрочной экономической стабильности.

Кроме того, возможно, восстановление ограничено всего лишь несколькими «островками финансовой стабильности», предупреждает автор доклада Манос Скизас, старший экономический аналитик ACCA (The Association of Chartered Certified Accountants).

Это один из тревожных выводов, сделанных на основе обзора результатов проводимого ACCA и IMA (Institute of Management Accountants) опроса о состоянии мировой экономики за последние 5 лет – крупнейшего в мире экономического опроса среди профессиональных бухгалтеров и финансовых специалистов.

ACCA и IMA утверждают, что в настоящее время финансовый кризис и мировая рецессия «распались» на множество нерешенных проблем, в числе которых убытки на балансах банков и правительств, нетрадиционная экономическая политика, политические расколы и геополитическая напряженность. Хотя все большее число опрошенных подтверждает, что экономика восстанавливается, пять лет спустя эти проблемы, по большому счету, все еще существуют.

В частности, в докладе подчеркивается, что с середины 2012 года темпы роста предпринимательской активности в финансовом секторе были значительно выше, чем среди малых и средних предприятий и крупных корпораций в различных странах мира. Признавая благоприятное влияние более устойчивых банков на инвестиции предприятий, авторы докладов в то же время предупреждают о растущем уровне несбалансированности, чему способствуют в первую очередь действия центральных банков.

Манос Скизас подчеркнул: «Восстановление, ограниченное финансовым сектором, неустойчиво, и разработчикам политики пора начать задавать неудобные вопросы о том, что же на самом деле лежит в основе этого процесса в плане потребительских расходов, инвестиций предприятий и долговой нагрузки».

ACCA и IMA также призвали разработчиков политики оценить влияние нетрадиционной кредитно-денежной политики, проводимой странами ОЭСР, в том числе непредвиденные побочные воздействия на развивающиеся рынки.

«Из-за того, что проводится политика, на которую развивающиеся рынки в странах Азии и Африки не могут повлиять, им приходится бороться с потоками «горячих денег», которые оказывают негативное влияние на экономику этих стран. Кроме того, у них значительно меньше организационно-правовых возможностей и ресурсов для устранения негативных последствий данного явления, чем у тех стран, чьи действия привели к возникновению этих потоков», – отметил Рэйф Лоусон, Ph.D., CMA, CPA, вице-президент IMA по исследованиям и политике.

В докладе, составленном на основе данных, полученных из 40 000 ответов на протяжении 5 лет, также рассматривается вопрос о том, действительно ли инфляция на мировом уровне прекратилась, и отмечается, что в странах Африки и Ближнего Востока темпы инфляции, по сути, так и не снизились, а в Азиатско-Тихоокеанском регионе в конце 2012 года возобновился рост цен на факторы производства. Даже в континентальном Китае, который во многом обеспечил снижение темпов инфляции в мире, начиная с середины 2013 года цены снова стали расти.

На протяжении последних 4 лет две крупнейших мировых экономики – ЕС и Китай – были источниками значительной неопределенности, но в своем обзоре ACCA и IMA выражают сдержанный оптимизм.

В докладе отмечается, что в ЕС, несмотря на рост государственного долга, негативные финансовые последствия удалось локализовать, началось создание организационных структур, отсутствовавших в еврозоне, а банковский сектор идет на поправку. Китаю, несмотря на неоднократные мрачные прогнозы, пока что удается справляться с замедлением темпов роста. Тем не менее, в Китае наблюдается снижение темпов экономического развития и переход от экономики, стимулируемой инвестициями, к экономике, основанной на потреблении, что в долгосрочной перспективе создаст значительные сложности как для китайских политиков, так и для стран, чей экономический рост зависит от экспорта сырьевых товаров или спроса на потребительские товары в Китае.

В ходе анализа восстановления экономики было выяснено, что предприятия в различных странах мира не один год воздерживаются от инвестиций, в которых уже давно существует высокая потребность; в свою очередь, учреждения государственного сектора, затронутые мерами жесткой экономии, тоже зачастую отказываются от государственных инвестиций, чтобы поддержать необходимый уровень государственного потребления. В результате произошло значительное снижение производительности, и на то, чтобы его остановить и добиться возобновления роста, уйдет много лет. Тем не менее, ACCA и IMA полагают, что в 2013 году уже началось восстановление инвестирования, которое в ближайшие годы станет важнейшей тенденцией в экономике и еще много лет будет определять развитие различных отраслей. В большинстве регионов наблюдается стабильное восстановление доступа к финансовым ресурсам, все больше предприятий стремятся получить доступ к капиталу для расширения бизнеса, и основным препятствием для финансирования предприятий являются в первую очередь структурные, а не циклические факторы.

Манос Скизас отметил: «Финансовые специалисты во всем мире играют ключевую роль в деятельности предприятий, и восстановление экономики происходит у них на глазах. На протяжении последних пяти лет они предоставляли нам точные и своевременные ориентиры относительно направления ее развития.

Наш обзор за 5 лет показал, что для обеспечения устойчивого восстановления экономики разработчикам политики и руководителям предприятий в различных странах мира необходимо решить множество проблем. К счастью, как коммерческие предприятия, так и государственный сектор по-прежнему могут рассчитывать на то, что финансовые специалисты помогут им в решении этих проблем».

Полную версию отчета можно найти тут.

Примечания: Выборка включает в себя все ответы, полученные от членов ACCA в период с первого квартала 2011 г. по первый квартал 2014 г. Коэффициенты были получены методом порядковой регрессии. Зависимой переменной (капиталовложения) был присвоен следующий код: -1: абсолютное сокращение капиталовложений; 0: величина капиталовложений не изменилась; 1: абсолютное увеличение капиталовложений. В ходе анализа учитывался регион и сектор, в котором осуществляется деятельность, масштаб бизнеса, масштаб международной деятельности, макроэкономический прогноз, уровень уверенности в деловых кругах, проблемы, стоящие перед предпринимателями, возможности для развития бизнеса, инвестиционная среда, оценки политики правительства, а также прогноз государственных расходов. Приведены не все коэффициенты *** p<0,01; ** p<0,05; * p<0,1.

Комментарии