Тренды развития крупнейших экономик мира. Еврозона

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования провел исследование «Тренды крупнейших мировых экономик в 2015 году», в котором приняли участие США, Еврозона и Китай. Сегодня мы поделимся тенденциями и прогнозами, господствующими в экономики Еврозоны.

Эксперты расходятся во мнениях о развитии такого сложного пазла как экономика Зоны евро. С одной стороны, мы можем наблюдать улучшение опережающих индикаторов и тенденцию ускорения роста цен, с другой, существуют факторы, которые могут потянуть ее вниз: введение ограничений на потоки капитала в Греции и отказ населения Греции поддерживать предложения международных кредиторов на референдуме.

Основные выводы, сделанные экспертами в ходе исследования следующие:

• Во втором квартале экономика зоны евро продолжает расти. Этот вывод можно сделать проанализировав показатели ниже:

  • оборот розничной торговли в мае вырос на 2.4% после 2.2% в апреле, при этом оборот торговли непродовольственными товарами не изменился;

  • уровень безработицы в мае сохранился на уровне 11.1% ЭАН;

• базовая инфляция в июне замедлилась до 0.8%

• к высокому вкладу потребления домохозяйств (+0.3 проц.п.) в рост в I кв. добавился рост инвестиций (вклад +0.2 проц.п.), при этом вклад чистого экспорта оказался отрицательным. Рост ВВП, согласно второй оценке, сохранился на уровне +0.4% к предыдущему кварталу (сезонность устранена), рост к соответствующему периоду предшествующего года составил +1.0%;

• объем промышленного производства в апреле повысился на 0.8% после роста на 2.1% в марте, при этом производство ТДП и инвестиционных товаров несколько выросло, а к предыдущему месяцу объем выпуска не изменился (сезонность устранена). Замедление вызвано спадом производства энергии и, вероятно, исчезновением искажающего влияния «ирландского фактора» (рост оффшорного промпроизводства в Ирландии на 30%).

• В июне ЕЦБ приобрел долга на 62 млрд. евро в рамках программы количественного смягчения, в основном это государственный и гарантированный государством долг.

• На референдуме в Греции 05.07.15 61% избирателей отказались принимать условия «тройки» кредиторов (МВФ, ЕЦБ, ЕФФС), чтобы получить транш для платежа по долгу:

  • в ответ на объявление о референдуме 26.06.15 ЕЦБ отказался расширять программу экстренного финансирования (ELA) банковской системы Греции свыше 89 млрд евро, несмотря на рост потребностей в ликвидности. В ответ 29.06.15 были введены ограничения снятия со счетов в национальных банках в 60 евро в день, и введением ограничений на вывод средств из страны, кроме одобренных специальным комитетом по банковским трансакциям. Исключением являются операции по счетам за рубежом, включая карты зарубежных банков;

  • ЕЦБ считает ключевым вопросом для решения о продолжении поддержки греческих банков оценку стоимости греческого государственного долга на балансе банковской системы;

  • Греция 20.07.15 должна выплатить около 3.5 млрд. евро по долгу на балансе ЕЦБ.

Комментарии