Кризис-2015: прогнозы экономистов и производителей России

13.02.2015

Эксперты пытаются предугадать изменения стоимости нефти и уровень волатильности курса рубля. Бизнесмены не задумываются над цифрами: для них важнее стабилизация ситуации на любом уровне.

Прогнозы экспертов существенно отличаются. В то время как министр экономического развития Алексей Улюкаев уверенно говорит о начале стабилизации, курирующий финансово-экономическую политику первый вице-премьер Игорь Шувалов заявляет, что кризис продлиться 10 лет. В 2015 г. экономический спад усилится на фоне ускоряющейся инфляции: к середине года она может разогнаться почти до 20%, невиданных с начала 2000-х гг. Прогнозы сулят снижение реальных доходов населения — впервые с 1990-х гг. — на 5-10%, что обрушит товарооборот розницы и сектор услуг. Девальвация, запретительный уровень ставок по кредитам и, прежде всего, общая неопределенность ситуации и перспектив приведут к спаду инвестиций, сокращению промышленного выпуска. Предприятия начнут увольнять персонал, безработица вырастет. Крупным компаниям поможет государство, малые и средние ждет волна банкротств, так что кризис принесет социальные проблемы, не исключает главный экономист ФГ БКС Владимир Тихомиров.

Специалисты предсказывают затруднения в обслуживании кредитов и увеличении доли плохих долгов в портфелях банков. Более того, они ожидают замедления темпов прироста депозитов. Сейчас ЦБ помогает затыкать дыры в банковских балансах — обязательства банков перед ним превысили 12% их пассивов, но дальнейший рост может дестабилизировать финансовую систему, пишут руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич, гендиректор Центра развития ВШЭ Наталья Акиндинова и их соавторы в докладе для Комитета гражданских инициатив (КГИ). Отказаться от новых масштабных вливаний ликвидности в банковскую систему ЦБ вряд ли сможет — это приведет к банкротству банков и спровоцирует панику, сходятся они. Если не начнется рост цен на нефть, власти могут оказаться перед дилеммой — или удерживать инфляцию, или спасать банки.

Неутешительные прогнозы аналитиков

Валютный кризис и продолжившееся падение цен на нефть, обрушившиеся на Россию в конце прошлого года, привели к пересмотру прогнозов по стране. Все крупные аналитические агентства в один голос заявляют об ожидаемом в 2015 году сильном спаде. Официальную оценку ситуации Росстат представит в этом месяце. Однако по данным Bloomberg, следующие три квартала спад будет углубляться, и за 2015 г. российская экономика сократится на 3,5%.

В опросе Reuters аналитики настроены более пессимистично. Они допускают спад на 7,9% (в среднем — на 3,6%). В прогнозе ЕБРР, который был составлен в январе этого года, эксперты говорят о спаде на 4,8%. «Но, может быть, и больше, если цена нефти продолжит падать», - подчеркивает и. о. главного экономиста ЕБРР Ханса Петера Ланкеса.

Кроме падения цены на нефть значительное влияние на кризис оказывает падение рубля. Алексей Девятов из Уралсиб кэпитал отмечает, что рубль уже перебрал потенциал падения. По его прогнозам, при нефти в $60 за баррель курс в среднем за 2015 г. составит 53 руб./$. Наталия Орлова из Альфа-банка не согласна с коллегой. Она напоминает о подрыве доверия к рублю, без восстановления которого мало шансов увидеть курс крепче 60-70 руб./$1. Хотя его «справедливая стоимость — 48-54 руб./$1 даже при нефти $50/барр.», добавила она.

Напомним, что за 2014 год рубль подешевел по отношению к доллару вдвое. А его резкое падение в декабре спровоцировало инфляционный шок. Рост цен в декабре стал рекордным для этого месяца за последние 16 лет, отмечают эксперты. Инфляция продолжит ускоряться еще 5-8 месяцев, к августу достигнув пика почти в 18%, прогнозирует Тихомиров, к концу года она составит 14,5%. По оценке Barclays, пик роста цен — 16-17% — придется на март-апрель, по итогам года она составит 12,5%. Однако, учитывая беспрецедентную девальвацию и волатильность курса, темп инфляции может оказаться выше, не исключают аналитики Barclays.

Зато к валютному шоку нечувствителен сырьевой экспорт, а это более 70% российских поставок на внешний рынок. Наряду с падением импорта — которое, по оценкам Альфа-банка, может достичь 40-50% — это поддержит счет текущих операций. Профицита текущего счета в сумме с $50-60 млрд валютного репо, обещанного Центробанком для рефинансирования внешних долгов компаний и банков, хватит для компенсации оттока капитала, считают экономисты HSBC, Альфа-банка, Уралсиба.

Бизнесмены и менеджеры частных компаний и банков опасаются строить конкретные прогнозы на 2015 год. «После резкой девальвации рубля стало понятно, что любое прогнозирование в текущей ситуации смысла не имеет, поэтому мы перешли на квартальное планирование, а оперативные планы у нас и раньше корректировались ежемесячно», — объясняет позицию своей компании руководитель экспертно-аналитического управления ГК «Автомир» Артем Зябин.

Кроме этого руководители компаний подчеркивают, что курс рубля не так важен, как его стабильность. «Пусть он даже 100 руб. за $1 будет. Главное, чтобы мы понимали, что он будет примерно на таком же уровне в ближайшее время, потому что мы платим поставщикам через три месяца и они не могут спрогнозировать свою деятельность», - говорит совладелец сети товаров для дома Уютерра Александр Селиверстов.

Поддерживает коллегу и владелец ТД «Семья», Олег Пономарев: «Нам не очень важен курс валюты, исходим из того, что сегодняшний курс будет на этом уровне в течение года».

Пока компании надеяться на стабильный курс и стабильную прибыль, эксперты не спешат их обнадеживать. Так, Минэкономразвития впервые за последние несколько лет прогнозирует снижение оборота российской розницы. По прогнозу, сделанному еще в конце 2014 года, оборот торговли и платных услуг в России будет на 3,8% меньше, чем в 2014 г. Этот год может оказаться худшим для российского ритейла с момента кризиса 2008-2009 гг., считают эксперты консалтинговой компании в сфере недвижимости JJL.

Продажи жилой недвижимости крупными компаниями снизятся не более чем на 10%, рассчитывает Ручьев из Мортона. Петербургский застройщик ЛСР может продать в этом году на 15-20% меньше недвижимости, чем в прошлом, и это еще оптимистический прогноз, заявил недавно гендиректор группы Александр Вахмистров.

Продажи новых легковых автомобилей за год могут снизиться на 24%, считает Ассоциация европейского бизнеса, тогда как сами автопроизводители вполне допускают падение продаж и на 40%.

В сложившейся ситуации компании всех отраслей, хоть и обещают довести до конца начатые проекты, от новых инвестиций отказываются. 

«Лукойл пересматривает инвестиционные программы, в частности, наша компания снизила инвестиции по этому году на $1,5 млрд», — заявил президент компании Вагит Алекперов.

Не начатые инвестиционные проекты будут пересмотрены, обещает заместитель гендиректора фармацевтической компании Stada CIS Иван Глушков. Так же поступит Протек: из-за изменения курса валют и процентной ставки по кредитам многие проекты перестали быть выгодными. «Отложим их на будущее», — отмечает гендиректор компании Дмитрий Погребинский.

Среди антикризисных мер одной из крупнейших строительных компаний, СУ-155, — отказ от запуска новых инвестпроектов на два-три года, сообщил представитель компании. Мортон приостановил непрофильные венчурные проекты, не связанные со строительством, не будет начинать новые проекты в Подмосковье, передал Ручьев.

О приостановке некоторых новых проектов говорит и гендиректор совхоза им. Ленина Павел Грудинин: «Был план модернизировать завод по производству соков, мы хотели купить новое оборудование, чтобы разливать сок не в Tetrapak, а в стекло, поскольку это натуральный сок. Но теперь мы остановимся, не будем менять оборудование, потому что покупательная способность резко упадет, и дай бог, чтобы люди купили этот сок хотя бы в пакете, и ни о каком стекле и речи быть не может».

Ритейл мог бы повысить цены сообразно изменению курса рубля, но это приведет к ограничению потребительского спроса, чего игроки розничного рынка не могут себе позволить. Поэтому большинство компаний вынуждены жертвовать рентабельностью, жалуются их руководители. Suzuki, повысившая цены на автомобили на 10-30%, планирует поддерживать их на этом уровне насколько возможно долго с целью сохранить долю на российском рынке, не перекладывая на потребителя все свои издержки, при этом понимая, что прибыль будет значительно ниже, чем в предыдущие годы, объясняет гендиректор Сузуки мотор рус Коичи Такакура.

По просьбе Ведомостей, топ-менеджеры крупных компаний сделали подсчет продовольственной инфляции в своих розничных сетях. По их данным, она составила около 20%.

При этом потребитель старается покупать низкодоходные для ритейлера и «относительно дешевые товары» — продовольствие с минимальными розничными наценками, в основном социально значимые продукты питания.

Поиск новых рынков

В сложившейся ситуации многие игроки ищут новые рынки. В условиях нестабильного доллара и падающей экономики финансировать зарубежные проекты эффективнее, чем отечественные, считает президент ресторанного холдинга BulldozerGroup (сети «Тануки» и «Бенвенуто» и др.) Александр Орлов, планирующий в 2015 г. вложить около $15 млн в развитие за рубежом, прежде всего в Дубае, Саудовской Аравии и Гонконге. «Практически все ведущие российские рестораторы сейчас активно рассматривают рынки других стран и готовы инвестировать в заграничные заведения немалые суммы, чтобы диверсифицировать риски и спасти бизнес», — говорит Орлов.

Как отмечает предприниматель, несмотря на то, что инвестиции в зарубежные проекты в два-три раза превышают вложения в отечественные, даже на таком фоне сейчас более выгодно открывать площадки за пределами России — на данный момент там выше покупательная способность и ниже инвестиционные риски. В России же, по его прогнозам, к лету может закрыться не менее 30% ресторанных концепций.

ГК «Мортон» планирует поставлять стройматериалы собственного производства на индийские и азиатские рынки, рассказал Ручьев.

Источник: Ведомости 


ВКонтакт Facebook Одноклассники Twitter Яндекс Livejournal Liveinternet Mail.Ru
Комментарии